Рассмотрим структуру вертикально интегрированных услуг на рынке государственных долговых обязательств.
Рынок государственных ценных бумаг на ММВБ, а именно рынок ГКО-ОФЗ, организован Министерством финансов России и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики в 1993 году.
В настоящее время рынок государственных ценных бумаг (далее — рынок ГЦБ) является одним из наиболее значительных сегментов финансового рынка России, выполняя следующие функции:
позволяет правительству эффективно управлять государственными финансами;
предоставляет Банку России инструментарий для осуществления эффективной денежно-кредитной политики, регулирования уровня ликвидности и поддержания стабильности процентных ставок;
дает ориентир уровней безрисковых процентных ставок в стране;
предоставляет всем заинтересованным экономическим субъектам высоконадежные финансовые инструменты.
Рынок ГЦБ является одним из наиболее передовых сегментов российского финансового рынка, базирующимся на уникальной всероссийской межрегиональной инфраструктуре. К его основным характеристикам относятся:
высокая надежность функционирования;
всероссийский охват;
комплексные услуги на базе передовых информационных технологий;
соответствие используемых технологий современным международным стандартам. [12]
Рынок РЕПО на ММВБ развивается с 2002 года и включает в себя операции прямого РЕПО c Банком России, обратного РЕПО с Банком России (Биржевого модифицированного РЕПО) и междилерского РЕПО
Круг финансовых инструментов рынка ГЦБ определяется Министерством финансов России и Банком России. Основными видами инструментов являются:
· государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
· облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД);
· облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД);
· облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД);
· облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК).
Помимо вышеперечисленных инструментов на данном рынке также представлены ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка России и обращающиеся на рынке ГЦБ согласно «Правилам обращения на ММВБ ценных бумаг, сделки с которыми заключаются в Торговой системе на рынке государственных ценных бумаг с расчетами по сделкам в валюте Российской Федерации в Секторе для расчетов по государственным федеральным ценным бумагам на ОРЦБ»
Инструментами рынка РЕПО являются:
· прямое РЕПО против Банка России;
· междилерское РЕПО;
· биржевое модифицированное РЕПО — БМР (обратное РЕПО);
В основу механизма торговли на рынке государственных ценных бумаг на ММВБ заложен принцип «Order driven market» — рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках.
Участниками рынка ГЦБ являются:
· Министерство финансов Российской Федерации (эмитент ГКО-ОФЗ);
· Банк России (Генеральный агент Министерства финансов РФ);
· Дилеры;
· Инвесторы.
Дилерами являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, заключившие договор с Банком России на выполнение функций Дилера на рынке ГКО-ОФЗ. Они могут заключать сделки с облигациями как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени, но за счет и по поручению Инвестора. [14]
Еще по теме:
Методы обоснования
тарифов по программам медицинского страхования
Обоснование страхового тарифа в добровольном медицинском страховании может базироваться на двух методах, описанных в пункте 1.3., но и на основе авторских методик, в том числе авторов Рязанова, Коржановского и др. Методы 1 и 2, рассмотренные ранее, разработаны Грищенко Н.Б. и служат основой для раз ...
История развития института доверительных операций
Известно, что институт доверительной собственности зародился в период раннего средневековья (XII-XIII вв.) в Англии. Причины возникновения доверительной собственности сводятся к одной мысли - в определенных исторических условиях для отношений собственности стала выгодной такая конструкция, когда им ...
Понятие и виды банковских операций
Банковская деятельность отличается широким спектром оказываемых услуг, банковских операций и сделок. Выделяют три вида сделок, совершаемых кредитными организациями: • банковские сделки; • банковские операции; • иные сделки кредитных организаций. Банковские операции — это сделки, совершать которые м ...